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　　跨行業收購的生意經　　買賣之間，應為資本涌入并將持續推動市場發展歡喜、抑或為賣家經營的失敗悲鳴，用不同的視角看待這個行為能得到不同的答案。　　不可忽略的是中介大鱷給行業帶來的震驚。融創增資入股鏈家的公告顯示，鏈家2014年除稅后純利為1.37億元，2015年除稅后純利為11.96億元，年增長773%。而據媒體報道，2015年鏈家共完成7090億交易額，2016年1-11月，完成的交易額已超過1萬億元——這是2016年全年，三家三千億陣營房企恒大、萬科、碧桂園銷售金額疊加的總值。　　在南方，世聯行發布的業績公告顯示，2016年度，公司實現營業總收入62.780元，同比增長33.10%，歸母凈利為7.47億元，同比增長46.73%，基本每股收益為0.37元，同比增長37.04%。　　在南方特別是深圳，中原地產市占率將近3成，盡管2016年的業績表現并不搶眼，但其促成的交易總金額依然不可小覷。2016年，中原地產大陸區成交總金額約7450億元，同比增長2%，成交宗數約52萬宗，較去年同期增長6%。　　一如房地產開發業，在行業集中度提高的同時，行業兩級分化趨勢加劇。盡管鏈家2015年純利增長暴增7倍，但也有行家感嘆錢難賺。　　中原地產中國大陸區主席黎明楷對第一財經記者表示，“房地產中介業是個薄利行業，經紀人傭金比例行業性推高、線下的門店租金、線上的互聯網媒介支出越來越高。“　　黎明楷稱，房地產中介業競爭趨向資金化，已成一個燒錢的行業。“資金燒完了，公司就死了，所以需要大量融資，不斷引入新的股東，甚至賣斷股權。”　　但，為什麼能招徠跨行業公司或投資者?　　金融與房地產業資深評論人黃立沖認為，“中介高舉的互聯網思維，令有廣泛接觸人脈的生意種類的行業聯想到大數據、大消費、大金融，這種聯想對某些投資人有一定的吸引力。“　　黎明楷與黃立沖看法相似，但他們皆認為該等大數據價值兌現困難，一定程度上等同“意淫”。　　易居(博客)研究院智庫中心研究總監嚴躍進告訴第一財經記者，“資本市場的投資主要看中的是溢價空間，中介行業對于存量資產、租賃市場等開拓的力度較大，這都是后續粉絲經濟的一個重要依托。同時，中介業務的并購相對成本不高，資本看好后續成長性比較高的企業。“　　而在資本進入之際，行業已經變天了。密集的調控政策、房地產稅出臺呼聲加碼的背景下，房地產中介業2017年走向另一個未知局面，中介公司安身立命的交易額面臨驟降的考驗。黃立沖表示，行業內外的環境均已惡化，2017年很可能是業界寒冬。“中介公司不得不擁抱資本市場，籌集彈藥以便獲得生存。”　　中原已經放棄打消耗戰的打算了。黎明楷告訴記者，“中原已經擱置了上市計劃，盡管有個別股東反對的因素存在，但中原也改變了策略，不想利用大量融資資金爭行業規模，只想打持久戰。”　　

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